Тема 5. Фінансові аспекти створення та функціонування підприємств

5.1. Джерела фінансування підприємств

5.2. Грошові потоки підприємств

5.3. Формування і розподіл прибутку підприємств

5.4. Оцінка ефективності ведення бізнесу

5.1. Фінансові ресурси підприємств – це усі грошові накопичення, які формуються у процесі створення підприємства чи його діяльності і використовуються для фінансового забезпечення виробничих і невиробничих потреб суб’єкта господарювання.

Фінансові ресурси за джерелами формування поділяються на власні, позикові і залучені. Власні фінансові ресурси можна розподіляти на ті, що формуються під час створення підприємства і ті, що утворюються у процесі діяльності. Позичені ресурси включатимуть кредити банків та інших організацій, товарний кредит та інші грошові ресурси, що залучені на умовах платності, поверненності, терміновості, гарантованості та цільового використання. Залучені фінансові ресурси включають внески учасників підприємства в результаті додаткової емісії акцій чи кошти, які надходять від продажу емітованих цінних паперів новим власникам; зобов’язання підприємств із державою, страховими компаніями, працівниками, підзвітними особами та інші (тобто заборгованість, яка не є платною для підприємства). Розподіл фінансових ресурсів підприємств залежно від джерел їх створення показано на рис. 5.1.

Рис. 5.1. Розподіл фінансових ресурсів підприємства за джерелами формування

5.2. Грошові потоки підприємств – це надходження та вибуття грошових коштів та їх еквівалентів у результаті виробничо-господарської діяльності підприємств. Вхідні грошові потоки – це надходження грошових коштів на підприємство в результаті провадження окремих видів діяльності. Вихідні грошові потоки являють собою витрачання грошових коштів з метою оплати окремих вимог та зобов’язань.

Загалом, обсяг вхідних та вихідних грошових потоків за певний звітний період відображений у Звіті про рух грошових коштів і розподілений в межах операційної, інвестиційної та фінансової діяльностей.

Операційна діяльність – це сукупність операцій, що є основною діяльністю підприємства і пов’язані із надходженням та витрачанням коштів в результаті виробництва та реалізації продукції (товарів, робіт та послуг).

Інвестиційна діяльність – це сукупність грошових операцій підприємства, що пов’язані із придбанням (створенням), продажем основних засобів, нематеріальних активів та фінансових інвестицій.

Фінансова діяльність – це сукупність грошових операцій підприємства, що призводять до зміни розміру, складу та структури власного і позикового капіталу.

Одним із вагомих показників, що визначається у процесі дослідження грошових потоків є чистий грошовий потік, який розраховується як різниця між вхідними і вихідними грошовим потоками. У таблиці 5.1 відображено джерела вхідних грошових потоків та напрями вихідних грошових потоків в межах трьох видів діяльності.

Таблиця 5.1

Джерела вхідних грошових потоків та напрями вихідних грошових потоків

Джерела вхідних грошових потоків	Напрями здійснення вихідних грошових потоків
Операційна діяльність
‑ надходження від реалізації товарів, робіт та послуг; ‑ надходження від погашення одержаних векселів; ‑ надходження авансів від покупців і замовників; ‑ надходження від повернення, раніше виданих авансів; ‑ надходження відшкодованих підприємству сум податку на додану вартість та інших податків і зборів; ‑ надходження субсидій, дотацій; ‑ надходження від цільового фінансування; ‑ надходження від боржників суми неустойки (штрафів, пені); ‑ надходження виручки від продажу виробничих запасів, іноземної валюти ; ‑‑ надходження грошових коштів від раніше списаних активів; ‑ надходження від операційної оренди активів;	‑ виплати постачальникам та підрядникам за отримані товарно-матеріальні цінності, виконані роботи та надані послуги; ‑ витрачання на оплату авансів; ‑ витрачання на повернення сум попередньо отриманих авансів; ‑ витрачання на заробітну плату; ‑ оплата витрат на відрядження; ‑ оплата зобов'язань з податків та зборів; ‑ витрачання на придбання іноземної валюти;
Інвестиційна діяльність
‑ надходження від продажу основних засобів та нематеріальних активів; ‑ надходження від продажу акцій, облігацій емітованих іншими підприємствами; ‑ надходження від продажу часток у статутному капіталі інших підприємств; ‑ повернення коштів, що були витрачені на фінансові інвестиції; ‑ надходження грошових коштів у вигляді відсотків за позики, надані іншим сторонам; ‑ надходження дивідендів за акціями та частками у статутному фондів інших підприємств; ‑ надходження платежів за фінансовою орендою;	‑ витрачання на придбання (створення) основних засобів, нематеріальних активів; ‑ витрачання на придбання акцій та облігацій інших підприємств; ‑ витрачання на придбання часток у статутному фонді інших підприємств; ‑ витрачання на аванси, що є результатами інвестиційної діяльності; ‑ виплати грошових коштів за деривативами; ‑ витрачання на надання кредитів інших суб’єктам господарювання;
Фінансова діяльність
‑ надходження грошових коштів від розміщення акцій та інших операцій, що призводять до збільшення власного капіталу; ‑ надходження грошових коштів у результаті утворення боргових зобов'язань (позик, векселів, облігацій, а також інших видів короткострокових і довгострокових зобов'язань, не пов'язаних з операційною діяльністю); ‑ інші надходження, що пов'язані з фінансовою діяльністю.	‑ виплати грошових коштів для погашення отриманих позик; ‑ суми дивідендів, сплачені грошовими коштами; ‑ виплати, пов’язані із викупом раніше випущених акцій підприємства; ‑ виплати грошових коштів орендодавцю для погашення заборгованості за фінансовою орендою; ‑ витрачання на сплату відсотків за отриманими кредитами.

5.3. В процесі діяльності кожне підприємство отримує фінансовий результат, який може мати як позитивне (прибуток), так і негативне (збиток) значення. Якщо доходи перевищують витрати, то суб’єкт господарювання у певному звітному періоді отримує прибуток. У випадку, якщо витрати підприємства є більшими за доходи, суб’єкт господарювання отримує збиток. В цілому, основною метою діяльності будь-якого підприємства є отримання прибутку.

Прибуток – це чистий дохід підприємства, який залишається після відшкодування усіх витрат, пов’язаних з здійсненням операційної, фінансової та інвестиційної діяльності. Прибуток підприємства залежить від двох основних факторів, а саме доходів та витрат.

Доходи – це виручка від усіх видів діяльності, надходження якої сприяє збільшенню власних фінансових ресурсів підприємства, активів та зменшенню залежності від кредиторів.

Витрати – зменшення економічних вигод у вигляді вибуття активів або збільшення зобов'язань, які призводять до зменшення власного капіталу (за винятком зменшення капіталу за рахунок його вилучення або розподілу власниками) за звітний період.

Згідно до Звіту про фінансові результати виокремлюють валовий прибуток (збиток), прибуток (збиток) від операційної діяльності, прибуток (збиток) до оподаткування, чистий прибуток (збиток) підприємства.

Валовий прибуток (збиток) підприємства визначається різницею між чистим доходом (виручкою) від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) та собівартістю реалізованої продукції (товарів, робіт, послуг).

Прибуток (збиток) від операційної діяльності визначається як алгебраїчна сума між обсягом валового прибутку (збитку), інших операційних доходів, адміністративних витрат, витрат на збут, інших операційних витрат.

Прибуток (збиток) до оподаткування визначається алгебраїчна сума між обсягом прибутку (збитку) від операційної діяльності, доходів від участі в капіталі, інших фінансових доходів, інших доходів, фінансових витрат, витрат від участі в капіталі та інших витрат.

Чистий прибуток (збиток) підприємства визначається як різниця між обсягом прибутку (збитку) до оподаткування та сумою нарахованого податку на прибуток. Податок на прибуток визначається на підставі діючої в Україні ставки податку на прибуток. Відповідно, сума податку на прибуток обчислюється добутком прибутку до оподаткування та ставки податку на прибуток, вираженої в коефіцієнті.

Розподіл прибутку підприємства здійснюється у два етапи.

На першому етапі відбувається розподіл прибутку до оподаткування. При цьому прибуток до оподаткування розподіляється на чистий прибуток та податок на прибуток. На другому етапі відбувається розподіл чистого прибутку. Чистий прибуток розподіляється на споживчий та капіталізований прибуток. Споживчий прибуток – це частина чистого прибутку, що виплачується власникам у вигляді дивідендів чи інших видів доходів. Капіталізований прибуток – це частина чистого прибутку, що залишається на підприємстві, після виплати доходів власникам.

5.4. Абсолютний розмір отриманого підприємством прибутку не дозволяє оцінити ефективність його роботи, оскільки основним показником ефективності ведення бізнесу є рентабельність. Рентабельність – це відносний показник прибутковості, що відображає ефективність роботи та віддачу у вигляді прибутку на кожну гривню затрачених коштів. Оцінювання рентабельності необхідно проводити за низкою показників, які варто диференціювати на: показники рентабельності за витратами та ресурсами. Основні показники рентабельності, методика розрахунку та мета їх визначення відображені в таблиці 5.2.

Таблиця 5.2

Методика розрахунку показників рентабельності підприємства

Назва показника	Порядок розрахунку	Основна мета розрахунку
Показники рентабельності за ресурсами
Рентабельність активів	Відношення чистого прибутку до середньорічного обсягу активів помножено на 100%	Визначити скільки копійок прибутку забезпечує підприємству кожна гривня вкладена в активи
Рентабельність власного капіталу	Відношення чистого прибутку до середньорічного обсягу власного капіталу помножено на 100%	Надання інформації власникам про ефективність використання вкладених коштів
Рентабельність позикового капіталу	Відношення чистого прибутку до середньорічного обсягу позикового капіталу помножено на 100%	Визначення ефективності використання позикових коштів та оцінка можливих ризиків неспроможності погашення кредитів
Показники рентабельності за витратами
Рентабельність продукції	Відношення валового прибутку до собівартості реалізованої продукції помножено на 100%	Визначення ефективності реалізації наявних чи планових видів продукції
Валова рентабельність продажу	Відношення валового прибутку до чистої виручки від реалізації продукції помножено на 100%	Оцінка ефективності основної операційної діяльності з позиції отримання валового прибутку на кожну гривню доходу від реалізації продукції
Операційна рентабельність продажу	Відношення прибутку від операційної діяльності до чистої виручки від реалізації продукції помножено на 100%	Оцінка ефективності операційної діяльності з позиції отримання операційного прибутку на кожну гривню доходу від реалізації продукції
Чиста рентабельність продажу	Відношення чистого прибутку до чистої виручки від реалізації продукції помножено на 100%	Оцінка ефективності операційної, фінансової та інвестиційної діяльності з позиції отримання чистого прибутку на кожну гривню доходу від реалізації продукції

Питання для самоперевірки знань

1. До складу позикових джерел формування фінансових ресурсів підприємства належать:

внески засновників;

цільові внески юридичних і фізичних осіб;

короткострокові банківські кредити;

субсидії бюджетні;

страхові відшкодування.

2. До складу грошових видатків операційної діяльності включають:

витрачання на погашення основної суми позики;

витрачання на придбання основних засобів;

витрачання на оплату поставки сировини і матеріалів;

витрачання на сплату дивідендів;

витрачання на придбання цінних паперів.

3. До складу грошових надходжень інвестиційної діяльності включають:

надходження від продажу власних цінних паперів;

надходження від продажу виробничих запасів;

надходження орендних платежів за договорами операційної оренди;

надходження від продажу основних засобів;

надходження грошових коштів від раніше списаної дебіторської заборгованості.

4. До складу залучених джерел формування фінансових ресурсів підприємства належать:

кредити, під забезпечення облігаціями;

довгострокові банківські кредити;

кошти, що отримуються в результаті несвоєчасної виплати заробітної плати;

амортизаційні відрахування;

прибуток.

5. Фінансова діяльність підприємства – це:

діяльність, пов’язана із придбанням (продажем) необоротних активів;

сукупність дій, пов’язаних із виробництвом та реалізацією товарів, робіт, послуг;

сукупність грошових операцій підприємства, що призводять до зміни розміру, складу та структури власного і позикового капіталу

діяльність, спрямована на формування оборотного капіталу підприємства;

операції, пов’язані із купівлею та продажем цінних паперів.

6. Грошовими видатками інвестиційної діяльності є:

витрачання на виплату заробітної плати;

витрачання на купівлю акцій інших підприємств;

витрачання на сплату податків та зборів;

витрачання на купівлю виробничих запасів;

витрачання на сплату відсотків за кредитами.

7. Рентабельність продукції визначається:

відношенням чистого прибутку до собівартості продукції;

відношенням чистого прибутку до виручки від реалізації продукції;

відношенням валового прибутку до чистої виручки від реалізації;

відношенням валового прибутку до собівартості реалізованої продукції;

відношенням чистого прибутку до собівартості продукції.