ПРАКТИЧНЕ ЗАНЯТТЯ №
5
ТЕМА 5. ФІНАНСОВІ
ПОСЛУГИ НА ФОНДОВОМУ РИНКУ
Питання для розгляду:
1. Операції з емісії цінних паперів на
фондовому ринку. Андеррайтинг.
2. Вкладання капіталу в цінні папери.
Посередницькі послуги при вкладанні
капіталу в цінні папери.
3. Депозитарні
послуги. Послуги зберігачів. Реєстраційні послуги.
4. Управління портфелем цінних паперів.
Розв’язання ситуаційних та практичних задач.
Дати змістовну відповідь на наведені нижче питання:
1. В чому зміст послуг андеррайтингу емітенту?
2. Охарактеризуйте механізми здійснення андеррайтингу.
3. Сутність брокерської діяльності.
4. Охарактеризуйте основні типи заявок брокеру.
5. Які бувають застереження в брокерських заявках?
6. Сутність дилерської діяльності.
7. «Бики» і «ведмеді» на фондовому ринку.
8. Сутність депозитарної діяльності.
9. Охарактеризуйте види депозитарних послуг.
10. Сутність та види операцій РЕПО з цінними паперами.
11. Яка відмінність між активним і пасивним управлінням портфелем цінних
паперів?
Практичні та
ситуаційні завдання
Завдання 1
Облігація з
фіксованим купоном 11 %, що сплачується раз на рік, буде погашена 01.12.2016 р.
за номінальною вартістю 1000 гр. од. Оцінити ринкову вартість облігації після
сплати по ній відсотків 01.12.2012 р., якщо дохідність подібних облігацій, що перебувають в обігу в даний момент на ринку,
становить 9 %. Наступні купонні виплати за облігаціями будуть здійснені
через рік.
Завдання 2
Дивіденди за акціями з постійним
коефіцієнтом зростання три роки тому становили 5 гр. од. Останні сплачені дивіденди дорівнюють 7 гр. од. Визначити очікувану доходність акції, якщо її ринкова вартість
50 гр. од.
Завдання 3
Інвестором було
придбано 100 акцій за ціною 12,5 гр. од. за кожну. Через півроку вони були
продані за ціною 15 гр. од. за акцію після сплати по них дивідендів у розмірі 3
гр. од. на акцію. Визначити дохідність операції та прибуток, отриманий
інвестором.
Завдання 4
Припустимо, що за три
місяці до терміну погашення інвестором було придбано 10 купонних облігацій з
купоном 15 % річних за ринковою ціною 1105 гр. од. Через 3 міс. облігації були
погашені за номінальною вартістю 1000 гр. од. кожна. Визначити дохідність
операції та прибуток, отриманий інвестором.
Завдання 5
Ринкова вартість
портфеля на початок першого, другого, третього періодів та на кінець третього
періоду становить гр. од.: 100 000, 130 000, 110 000, 90 000. Визначити
дохідність портфеля, якщо виплати по портфелю протягом періодів не
здійснювались.
Завдання 6
У відділі цінних
паперів комерційного банку ведеться аналіз котировок акцій
на фондовій біржі з визначенням власного біржового індексу, що розраховується
як середнє арифметичне зважене курсів акцій п’яти найбільших емітентів,
поділене на 1000. У якості ваги беруть обсяг угод за акціями кожного емітента
(кількість проданих акцій). У таблиці наведені підсумки торгів на біржі на
початок і кінець тижня.
Емітент |
Початок тижня |
Кінець тижня |
||
Курс акцій, тис гр. од. |
Обсяг угод, тис шт. |
Курс акцій, тис гр. од. |
Обсяг угод, тис шт. |
|
ПАКБ |
45,0 |
3,4 |
43,0 |
3,8 |
АТ „Гама” |
69,0 |
1,6 |
78,0 |
1,8 |
АТ „Рубін” |
32,6 |
30,5 |
42,9 |
33,5 |
АПК |
67,3 |
1,6 |
63,4 |
1,4 |
АТ „Веселка” |
11,8 |
7,0 |
12,3 |
8,8 |
Визначити: біржові індекси на початок і
кінець тижня, темп зростання біржового індексу, темпи зростання курсів акцій
кожного емітента і коефіцієнт „бета” для акцій кожного
емітента.
Завдання 7
У річному звіті банківської корпорації „Signet” (США) за 2016 рік наведені наступні дані на одну
акцію (у доларах): ціна за книгами – 27,67; діапазон ринкових цін протягом року
– 33,275 – 8,125; дохід на акцію – 1,56. Визначити діапазон зміни протягом року
цінності акцій та коефіцієнт котирування.
Завдання 8
У газеті „K-DAYLI” від 16
лютого 2016 року наведені наступні дані про акції К-банку: номінал акції 120
гр. од., курсова вартість – 140,3 гр. од., сума дивіденду на акцію за ІІІ
квартал 2015 року – 50 гр. од. Визначити цінність акції та коефіцієнт її
котирування.
Завдання 9
Акції номіналом 1,0 гр. од. були куплені
за ціною 2,5 гр. од. за півроку до виплати дивіденду. Дивіденд за акціями за
рік був проголошений у розмірі 10 % річних. Після оголошення про виплату
дивідендів курс акцій склав 2,8 гр. од. Визначити поточну прибутковість акцій у
вигляді ефективної ставки відсотків.
Завдання 10
Привілейовані акції
номіналом 10,0 гр. од. були куплені у кількості 10 шт. за ціною 12,0 гр. од. і
через 2 роки продані за ціною 25,0 гр. од. за штуку. Дивіденд за акціями за
перший рік склав 40 % річних, за другий – 60 % річних. Визначити прибуток,
отриманий від акцій, і прибутковість їхньої купівлі – продажу у вигляді
ефективних ставок простих і складних відсотків.
Завдання 11
Акції номіналом 10 гр. од. продавалися на
початку року за курсовою вартістю 40 гр. од. Дивіденд за рік був оголошений у
розмірі 10 % річних. Визначити реальну прибутковість за рівнем дивідендів
акцій, куплених на початку року.
Завдання 12
Облігації номіналом 25 гр. од. продаються
за ціною 24,5 гр. од. Визначити курс облігацій.
Завдання 13
Номінал дисконтної облігації 1000 грош.
од. Визначити ціну облігації, якщо її строк один рік, а дохід при погашенні –
12,5 %.
Завдання 14
Прибуток за облігаціями підприємства
номіналом 10 гр. од. виплачується два рази в рік, виходячи з 20 % річних.
Визначити суму прибутку при кожній виплаті.
Завдання 15
Державні короткострокові облігації
номіналом 1 тис гр. од. і терміном обертання 91 день продаються за курсом 87,5.
Визначити суму прибутку від купівлі 10 облігацій та прибутковість фінансової
операції для розрахункової кількості днів у році, рівної 365.
Завдання 16
Інвестор має змогу вкласти кошти в
дворічну дисконтну облігацію, що забезпечує дохідність 10% і буде погашена за
номіналом 1000 гр. од., або інвестувати кошти в однорічну облігацію з рівнем
доходу 9% та номіналом 1000 гр. од., а через рік реінвестувати кошти в таку
саму облігацію. Яку дохідність повинна мати однорічна облігація через 1 рік,
щоб результат від інвестування коштів у першому і другому випадку був однаковий?
Завдання 17
Міністерство фінансів випустило нові ОВДП
номіналом 10000 грн і продало їх кожну за 8300 грн.
Визначити ставку доходу на строк 6 місяців.
Завдання 18
Акціонерне товариство
проводить операцію з викупу цінних паперів. Воно купило цінні папери 4 900 000 дол, а через 40 днів продаватиме їх за 5 000 000 дол.
Визначити дохід компанії.
Завдання 19
5 облігацій номіналом 10 тис гр. од. і
терміном 10 років куплені за курсом 94. Відсотки за облігаціями виплачуються в
кінці терміну за складною ставкою 25% річних. Визначити загальний прибуток від
фінансової операції та її прибутковість.
Завдання 20
Облігація підприємства номіналом 100 тис
гр. од. і терміном 5 років, відсотки за якою сплачуються щорічно зі ставкою 15
% річних, куплена за курсом 96 %. Одержувані відсотки реінвестувалися
за складною ставкою 24 % річних. Визначити прибуток від покупки облігації та її
прибутковість.
Методичні вказівки
до розв’язку завдань
Дохідність короткострокових операцій з
акціями визначається за формулою для ефективної ставки відсотків:
,
(1)
де W – дохід від фінансової операції
(дивіденди та різниця між ціною продажу і купівлі);
Р – початкова сума;
n – період.
Прибутковість купівлі - продажу акцій у
вигляді ефективної ставки складних відсотків:
(2)
Прибуток від купівлі дисконтних
облігацій:
.
(3)
Прибутковість купівлі - продажу
дисконтних облігацій у вигляді ефективної ставки простих відсотків:
, (4)
де N – номінал облігації (ціна викупу);
Р – ціна покупки облігації;
Pk – курс облігації;
К – розрахункова кількість днів у році;
d – термін обертання облігації в днях.
Якщо відсотки по облігації сплачуються в
кінці терміну, то за їхнього нарахування за ставкою складних відсотків g сума
відсоткових грошей при погашенні облігацій через n років складе:
(5)
Якщо облігація була куплена за ціною Р,
загальний прибуток від неї буде рівний:
(6)
Прибутковість купівлі облігації у вигляді
ефективної ставки складних відсотків буде рівна:
(7)
Дохідність портфеля цінних
паперів за період визначається за формулою:
,
(8)
де V0,
V1 – ринкова вартість портфеля
на початок і на кінець періоду;
D – виплати
по портфелю протягом періоду.