ПРАКТИЧНЕ ЗАНЯТТЯ № 3

ТЕМА 3. ФІНАНСОВІ ПОСЛУГИ НА ВАЛЮТНОМУ РИНКУ

 

Питання для розгляду:

1. Конверсійні операції на валютному ринку. Ринок операцій спот.

2. Стратегія валютного арбітражу.

3. Валютні форвардні операції. Валютні ф’ючерси. Валютні операції опціон і своп.

4. Міжнародні розрахунки.

Розв’язання ситуаційних та практичних задач.

Дати змістовну відповідь на наведені нижче питання:

1. У чому полягає сутність конверсійних операцій на валютному ринку?

2. Дати характеристику ринку операцій спот

3. Сутність та види валютного арбітражу.

4. Назвіть види валютних позицій.

5. Порядок здійснення клієнтських конверсій.

6. Дати характеристику валютних форвардних операцій.

7. Назвіть відмінності між валютними форвардами і ф’ючерсами.

8. Охарактеризувати валютні опціони.

9. Що таке валютний своп, яка мета його здійснення?

10. Види «класичного» свопу.

11. Особливості організації міжнародних розрахунків.

12. Основні форми міжнародних розрахунків.

13. Які види акредитивів ви знаєте?

14. Валютні клірингові розрахунки.

15. Розрахунки за допомогою блок-рахунків.

16. В чому суть роботи дилінгового відділу комерційного банку?

 

Практичні та ситуаційні завдання

 

Завдання 1

Банк встановив наступний курс долара США: покупка – 2,112 гр. од., продаж – 2,132 гр. од. Визначити: а) скільки гр. од. можна отримати за 250 дол США; б) скільки доларів США можна купити на 200 тис гр. од.

Завдання 2

Дати правильні відповіді на такі завдання, припускаючи, що будуть застосовуватимуться такі курси „спот”:

GBP/USD = 1,6122 ‑ 1,6127;

USD/JPY = 122,05 ‑ 122,10.

а) Голландський банк хоче купити 10 млн дол США в учасника валютного ринку в обмін на фунти стерлінгів. Яку ціну котирує учасник валютного ринку? Яку суму фунтів стерлінгів має сплатити голландський банк?

б) Японський банк хоче купити в учасника фінансового ринку долари США в обмін на JPY 750 млн. Яку котировку встановлює учасник фінансового ринку і скільки доларів отримає японський банк?

Завдання 3

Курс долара США до гр. од. певної країни рівний 18,8 гр. од. Відсоткові ставки на грошовому ринку дорівнюють 20 % за операціями в гр. од. і 15 % за операціями в доларах США. Визначити теоретичні 90-денні і 180-денні форвардні курси долара США до гр. од., якщо тривалість відсоткового року становить за грошовими одиницями 365 днів, а за доларами США – 360 днів.

Завдання 4

Визначити наближену форвардну маржу і форвардний курс для умов завдання 3. Визначити прибутковість форвардної операції.

Завдання 5

Компанія „Гермес-фінанс” оголосила про прийом грошових засобів від населення з гарантованим дивідендом за вкладами до 25 % річних у гр. од. і до 15 % річних у валюті. Курс долара США до гр. од. у момент оголошення становив 3,5. Визначити: а) значення курсу долара США через рік, при якому депозитна операція з конвертованості валюти буде вигідною; б) прибутковість такої операції при різних значеннях курсу долара США до гр. од. через рік. Тривалість відсоткового року за гр. од. депозитами вважати рівним 365 дням, за доларовими депозитами – 360 днів.

Завдання 6

Курс долара США до гривні дорівнює 27,95 гривні за долар. Відсоткові ставки на грошовому ринку дорівнюють 21 % за операціями в гривнях і 10 % за операціями в доларах США. Визначити теоретичні 70-денні і 100-денні форвардні курси долара США до гривні, якщо тривалість відсоткового року складає за гривнями 365 днів, а за доларами США – 360 днів.

Завдання 7

Банк надає кредит у сумі 5 млн дол США на 3 міс. за відсотковою ставкою у 7,25 % річних. Датою здійснення операції є 14 жовтня 2016 р. Скільки грошей одержить цей банк у визначений термін?

Завдання 8

Поточний курс USD/UAН = 25,9760 ‑ 25,9850. Форвардна маржа становить:

а) 160 ‑ 180; б) 150 ‑ 130. Визначити курси „аутрайт”.

Завдання 9

Валютний дилер відносно форвардного курсу USD/EUR за угодою на 6 міс. отримав інформацію про форвардну маржу: 160 ‑ 140. Визначити: а) котировка здійснюється з премією чи з дисконтом; б) для якої з валют відсоткові ставки вищі, а для якої нижчі?

Завдання 10

Спот-курс USD /UAН = 23,9450 ‑ 23,9520. Відсоткові ставки на грошовому ринку становлять, %:

‑ за доларовими депозитами ‑ 10,2;

‑ за доларовими кредитами – 17,5;

‑ за гривневими депозитами ‑ 24;

‑ за гривневими кредитами ‑ 30.

Термін форвардної угоди ‑ 3 міс. (90 днів), а тривалість у відсотках року ‑ 360 днів.

Визначити: а) форвардну маржу (премія чи дисконт); б) курс „аутрайт” USD/UAН.

Завдання 11

Англійська компанія на початку вересня має сплатити USD 5 млн. Поточний курс GВР/USD становить 1,80. Розрахувати для умов Чиказької товарної біржі, скільки ф’ючерсних контрактів треба придбати компанії та її прибутки (збитки), якщо обмінний курс становитиме: а) 1,75; б) 1,85.

Завдання 12

Фірма „Укрбуд” через три місяці очікує платіж у сумі USD 500 тис і хоче запобігти валютному ризику через купівлю опціону з ціною виконання 24,05 грн за 1 дол США.

1) який вид опціону використовується: „пут” чи „кол”?

2) чому дорівнює вартість опціону, якщо премія становить 3 коп. за 1 дол США?

3) якщо на момент здійснення опціону курс валют зміниться, то чи вигідною буде така угода фірмі?

Визначити прибутки (збитки) за умов: а) 24,00 за 1 дол США; б) 24,10 грн за 1 дол США.

Завдання 13

Українська фірма через шість місяців має розрахуватися зі своїм партнером у Німеччині за виконання замовлення на суму USD 600 тис. З метою застрахувати себе від очікуваного різкого підвищення курсу гривні до долара менеджери фірми прийняли рішення купити в банку опціон на всю суму валюти з ціною виконання 25,08 грн за 1 дол США. Премія становить 1,2 % від суми контракту. Визначити:

1) який це опціон: „пут” чи „кол”?

2) чи вигідно буде фірмі реалізовувати опціон, якщо поточний курс становитиме:

а) 25,06 грн за 1 дол США; б) 25,09 грн за 1 дол США; в) 25,12 грн за 1 дол США?

Визначити ймовірні прибутки (збитки) у кожному з випадків.

Завдання 14.

Російська компанія очікує одержати через шість місяців платіж у сумі 720 тис дол США і купує „європейський” доларовий опціон „пут” з ціною виконання 73,8 руб. за 1 дол США. Премія ‑ 1,5 % від загальної суми платежу. Якщо на дату розрахунків спот-курс USD/RUR становитиме 74,2 руб. за 1 дол США, то якими повинні бути дії фінансового менеджера цієї компанії? Визначити фінансовий результат цієї угоди.

 

Методичні вказівки до розв’язку завдань

 

Форвардний курс валюти А до валюти В при прямій котировці буде дорівнювати:

               ,                                                           (1)

де  ‑ сума форвардної угоди у валюті А;

 ‑ еквівалентна їй сума у валюті В.

Ці суми можна уявити наступним чином з урахуванням нарахування відсотків за простою ставкою:

              ,                                                                   (2)

              ,                                                                   (3)

 ‑ сума угоди у валюті А в перерахунку на курс спот;

 ‑ еквівалентна їй сума за курсом спот у валюті В;

І_А, І_В ‑ відсоткові ставки за валютами А і В;

d ‑ термін форвардної угоди;

К_А і К_В ‑ тривалість відсоткового року при розрахунку відсотків за валютами А і В.

Отже,

                                                                (4)

Форвардна маржа (премія (дисконт)) для форвардного курсу продажу:

                  .                                                         (5)

Форвардна маржа (премія (дисконт)) для форвардного курсу купівлі:

                  ,                                                        (6)

де К_{с пр} – спот – курс продажу;

К_{с куп} – спот – курс купівлі;

С - відсоткові ставки на грошовому ринку:

- С_{кр. в} – за кредитами для валюти котирування;

- С_{кр. б} – за кредитами для базової валюти;

- С_{д. в} – за депозитами для валюти котирування;

- С_{д. б} – за депозитами для базової валюти;

Т – термін форвардної угоди.