Тема.  Оцінка ЦМК та бізнесу

Рекомендовані до самостійного вивчення питання

1.      Нормативне регулювання оцінки підприємства (бізнесу) обме­жене чотирма основними документами: Методикою оцінки майна; Національним стандартом № 3 «Оцінка цілісних майнових комплексів»;

2.      Порядком визначення початкової вартості пакетів акцій від­критих акціонерних товариств, що підлягають продажу на конкурсах;

3.      МКО 6 «Оцінка вартості бізнесу» у редакції МСО 2007 (восьме видання).

4.      Майновий підхід застосовується для визначення ринкової вар­тості ЦМК у випадку, коли обраховується поточна вартість імовір­ного результату його ліквідації.

5.      Доходи від продажу активів оцінюваного ЦМК визначаються з урахуванням таких особливостей: якщо ліквідація здійснюється за рішенням власника або суду і не передбачає примусового відчуження активів у термін знач­но коротший, ніж розумно тривалий період реалізації, визна­чається ринкова вартість сукупності активів за відрахуванням зобов’язань, тобто чиста вартість ЦМК;

6.      Якщо ліквідація здійснюється за рішенням суду та передба­чає примусове відчуження активів у термін, що значно корот­ший від розумно тривалого періоду, визначається їх ліквіда­ційна вартість.

7.      Ліквідаційна вартість ЦМК визначається ви­ходячи з ринкової його вартості, скоригованої на ступінь впли­ву умов його продажу в скорочений термін.

8.      Дохідний підхід ґрунтується на переведенні очікуваних дохо­дів від функціонування та використання підприємства у вартість ЦМК.

9.      Дисконтування грошового потоку вимагає точного прогнозу майбутніх доходів за кожний рік чітко обґрунтованого та обме­женого в часі прогнозного періоду і визначення вартості реверсії (продажу підприємства наприкінці прогнозного періоду) за вста­новленої, як правило, методом кумулятивної побудови для інвестованого власного капіталу та методом середньозваженої ве­личини для інвестованого власного та позикового капіталу, став­ки дисконту.

10.  Пряма капіталізація передбачає вибір моделі доходу (чисто­го грошового потоку) за період і визначення відповідної ставки капіталізації, що передбачає норму доходу (ставку дисконту) і норму повернення основної суми капіталу за обмежений у часі прогнозний період.

11.  Порівняльний підхід передбачає використання методу ринку капіталу та методу ринкових угод.

12.  Метод ринку капіталу ґрунтується на припущенні про рів­ноцінність ринкової вартості ЦМК його ринковій капіталізації або можливій ринковій капіталізації з урахуванням вартості прав контролю.

13.  Ринкова капіталізація ЦМК визначається як добуток ринкового курсу однієї акції акціонерного товариства, що існує або може бути створене на базі оцінюваного ЦМК, на загальну кіль­кість акцій такого товариства.

14.  Метод ринкових угод спирається на припущення про еквіва­лентність ринкової вартості ЦМК цінам продажу подібних ЦМК.

15.  Чиста вартість ЦМК у складі активів, що підлягають оцінці, визначається за відрахуванням таких елементів пасиву бухгалтер­ського балансу: вартість забезпечень наступних витрат і платежів; вартість довгострокових зобов’язань; вартість поточних зобов’язань.

16.  Необоротні активи оцінюються за ринковою вартістю, залишковою вартістю заміщення або вартістю ліквідації.

17.  При оцінці об’єктів незавершеного будівництва (ОНБ) застосовується така сама оціночна процедура, як і при оцінці об’єктів у матеріальній формі.

18.  Векселі отримані оцінюються за їх ринковою вартістю з ура­хуванням терміну та ймовірності їх погашення.

19.  Поточна дебіторська заборгованість повинна братися в роз­мірі, підтвердженому підприємством, з урахуванням вичерпних заходів до боржників з метою повернення ними заборгованості.